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蔣明誠「明誠學院」:向失敗經驗學習

投資這麼困難,是不是大家就沒有辦法在股市上獲利呢?蔣明誠先生認為不是。但投資者若希望得到滿意的結果,相信必須像其他成功的價值投資者一樣,利用知識及理性去了解及克服人性的缺點。

在投資市場,每個人都想知道如何選擇賺錢的股票,希望找到價格會一直上揚的股票。但投資過股票的人,應該都曾經歷過「沒有買的、已經賣掉的一直上漲,買在手上的卻一直下跌」的情況。蔣明誠先生覺得這樣的窘境,讓一般投資者發覺投資比旁觀時更複雜,在股票市場做決定亦比想像中要來得困難。

事實上,股票市場最大的特色,就是這個市場是「人的市場」,所以市場上充斥的都是人性。但也正正就是因為人性,而讓投資難以賺錢。

就像牛頓在股市失利後說的名言一樣:

「我可以預測天體的運行,但無法預測貪婪的人心。」

投資這麼困難,是不是大家就沒有辦法在股市上獲利呢?蔣明誠先生認為不是。但投資者若希望得到滿意的結果,相信必須像其他成功的價值投資者一樣,利用知識及理性去了解及克服人性的缺點。在準備投資股票市場前,投資者應先在這方面增進知識,以求更了解市場氣氛及價格升跌對投資者的影響。

給投資新手的建議書單

因為一旦開始投資,你就必然會面對這些問題。如果對這些問題處理不好,就算是選出優秀的企業,亦難得到滿意的回報。在股票市場面前,擁有完整及正確的思想方式,比起所有的技巧都來得重要。在市面上,有很多講述投資的書,其中有一本叫《智慧型股票投資人》,裡面的第八及第二十章,講述了安全邊際及市場先生的概念,並受到巴菲特的推崇。而蔣明誠先生亦在不同階段閱讀了不下五次,每次都獲益良多,蔣明誠先生相信定必能幫助大家。

再來,大家大可在不同層面上吸取知識,培養思考的習慣。大部分長期成功投資者中,全都是十分喜愛吸取知識,並在吸取知識之後會反覆思想。

蔣明誠先生指出,閱讀是一個比較容易獲得知識的方法,大家可多閱讀有關成功投資者的書,不論是傳記或工具書都可閱讀。一般投資者一開始可大量閱讀有關價值投資的書,例如《彼得林區學以致富》《安全邊際》《價值投資五大關鍵》《尋找投資護城河》《窮查理的普通常識》等等,這些都是簡單易明的。

蔣明誠先生就是在閱讀《李嘉誠傳》時,學得「進取不忘穩健,穩健不忘進取」。在《金融煉金術》,學到人性取向的聚集可令價格推至不理智,但這不會一直都是,到邊緣的時候,下跌的力量亦同樣巨大,這個外匯市場是十分常見。在《窮查理的普通常識》中,學會清單的重要,以及學會如何運用心理學去解釋商業模式等等。這些知識在蔣明誠先生投資的工作上有很大的幫助。

在閱讀的時候,大家務必邊看邊努力思考,因為經過思考,你才能將書本的文字轉化為本身的知識。

向失敗經驗學習

除了在書籍上學習,在經驗上學習亦是重要的一門。一般投資者大可用少量的金錢(但最好是真的金錢,因為真的資本投資,比起你開設一個模擬帳戶更能深刻感受到價格變化對你自身的影響),嘗試一下整過投資的過程。並在過程中的失敗學習。

為什麼向失敗學習呢?就蔣明誠先生自己的經驗,成功的時候難以去思考為什麼會成功,但在失敗的時候,比較能透過經驗去反思,去了解失敗原因,好讓下次不犯同樣的錯。所以大家珍惜每次失敗的經驗,並從中學習。

透過吸收知識,努力思考及經驗,蔣明誠先生相信大家能建立起完整正確的思考方式,以這個心態去學習選股,必定可以事半功倍。

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