大家都知道投資要停損的重要性,但如果你從來沒有停損過,就無法真正學會停損。儘管大家可以在投資前,先計劃好停損點,但在實際交易時,會發現跟預期有很大的不同,因為在交易市場中,除了數字上的停損外,還有流動性以及情緒上的停損。
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蔣明誠先生指出,投資人未必能在原先設定的停損點上精準退場,因為在真實交易中,會有流動性的問題。也就是可能在某個價格無法賣出所有部位,造成所謂的「滑價問題」,也可能出現市場價格直接跌停,投資人無法將部位賣出的情況。
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至於情緒上的停損,指的是,在停損一瞬間,大家會有許多情緒產生。最多人會面臨的心理狀態是 : 這次停損會不會永遠賺不回來?停損之後,還有沒有辦法面對下一筆投資計畫?
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這次,蔣明誠先生就以經驗來分享3種不同層面的停損應該注意事項。
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數字上停損:設定停損區間
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數字上的停損比較容易,投資人可以依照自己的想法,設定一個停損價格,多數人習慣設定百分比。假設本來設定停損點為10%,蔣明誠先生建議可以乘上兩倍,形成一個停損區間。這麼做的原因,是因為你可能沒辦法這麼精準地賣在剛剛好的位置點,如果將預期的停損價格設定得太小,很容易在這個價格真的出現或超過時,無法做出停損的動作。況且,台灣市場還有10%跌停板的跌幅限制,有可能發生流動性的風險。這項做法可以讓你更能面對實際的金融市場。
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數量的停損:獲利虧損同時退場
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當投資人真的面臨停損點,卻捨不得做出賣的動作時,可以利用數量上的停損技巧。這個概念是,假設你買進10個部位,但價位碰到自己當初設定的停損點時,可以減碼部分的虧損部位,也就是所謂的「分批退場」。這樣不僅能嚴守自己的交易紀律,也可以避免一次虧損太多,而影響到整體帳面。
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另外一個更好的做法,就是將獲利部位以及虧損部位同時退場,這可以將「現金」退出來,投資人就可以更客觀地看待下一筆投資。
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蔣明誠先生自己會把現金當作一種武器。在投資市場上,大家的資金都有限,不妨把現金當作你的軍隊,並利用有限軍隊帶來最大的效益。你不會想要派出所有士兵,就只為了一筆小小的利益。有多少風險就有多少報酬,而保留現金是最客觀的狀態。
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情緒上停損:遠離且切勿僥倖
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這部分停損,必須真的做才會感受到。
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通常,投資人在交易時,不願停損的最大因素,是擔心無法賺回原本的虧損,並陷入負面情緒中。這是一件很正常的事,多數人都無法在停損的下一分鐘理性地繼續交易。
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有時候,投資人可能出現「一買就跌,一賣就漲」的錯覺。這不是自己的問題,是因為靠市場太近了,價格每天都在變動,做太多微小的猜測,只會過度擾亂自己的情緒。而停損後最後的辦法,就是「先離開市場一陣子」,一週、一個月、一年都可以。
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許多人會說:「今年是最特別的一年,錯過就要再等10年」,這句話是錯的。對蔣明誠先生來說,交易市場永遠都在,對於停損,必須勇敢且果斷,不該給自己僥倖的心態。畢竟,只要出現第一次僥倖,就會有第二次、第三次、甚至是無數次。
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過往經驗告訴蔣明誠先生,停損一次不要緊。每個人都會看錯,但並不是每個人都會認錯。最害怕的是,投資人因為心緒雜亂造成不斷停損,這項情況出現時,最終,投資人就會離開市場。
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集中資金在如預期部位,拉長週期
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蔣明誠先生有一個核心停損邏輯:不管你是投資人還是投機人,先設定好週期,再利用核心概念去調配庫存。這個核心邏輯就是「向下賣和向上買」。
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在有限的資金內,大家可以觀察自己的資產配置組合。當股價如你預期上漲時,將向下跌的股票賣出,買進上漲的股票,自然不如預期的股票部位會愈來愈小,而如預期的走勢部位會愈來愈大。接著,在未來持續做一樣的動作。
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用一個生活化的例子來說明:當你經營兩間狀況不同的公司時,應該停止投入狀況不佳的公司,並花更多心力及金錢在狀況良好的公司上。這才是正確的經營,也是正確的交易行為。
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另外,投資人要謹記,只加碼賺錢中的部位。正確的交易動作持續做,自然能避免要不要停損的問題,讓投資組合的配置交給「市場價格」來幫你決定。
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有沒有辦法都不停損?
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假如投資人有持續投入的資金,就可將投資週期拉長。只要公司不下市,就可能用時間平滑價格成本,但時間多長無法確定。
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在2021年的情況下,許多公司都盤整了將近10年、20年以上。許多在1990年、2000年、2008年、2010年投資的投資人,都在今年解套。
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簡單來說,投資人不停損要有兩個條件,時間夠多或資金夠多。但投資令人著迷的地方就是:大家永遠不知道需要花多少時間或資金,才能買進所謂的「不停損」,最後會發現在投資比的是「氣長」,難怪也有人說:「年輕就是本錢」。
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